Большинство разговоров об инвестировании в недвижимость ОАЭ начинаются и заканчиваются объектом: квартира в JVC, офис в Business Bay, магазин на подиуме. Есть третий путь, которому уделяется гораздо меньше внимания. Семь застройщиков из ОАЭ котируются на финансовом рынке Дубая и на фондовой бирже Абу-Даби, и их результаты за 2025 год многое говорят о самом рынке.
Сколько заработали семеро перечисленных разработчиков в 2025 году
Каждый из них увеличил выручку в 2025 году: с 19% у группы TECOM до 47% у «Алдара». Там, где чистая прибыль сопоставима, она выросла с 27% до 48%. Только Emaar Properties сообщила о выручке в размере 49,6 млрд дирхамов за год.
| Компания | Рыночная капитализация, млрд дирхамов | Выручка 2025 г. | Чистая прибыль 2025 г. |
|---|---|---|---|
| Эмаар Недвижимость | 103.2 | +40% | +30% |
| Алдар Недвижимость | 64.2 | +47% | +36% |
| Эмаар Девелопмент | 53.0 | +44% | +48% |
| Группа компаний TECOM | 16.4 | +19% | n/a |
| Деяар | 3.3 | +30% | +27% |
| Рас-Аль-Хайма Недвижимость | 3.2 | +31% | +44% |
| Юнион Свойства | 2.6 | +39% | n/a |
Зачем вообще смотреть на акции
- Диверсификация. Одна акция дает доступ к сотням проектов, торговых центров, отелей и доходам от аренды, а не к отдельному объекту в одном здании.
- Ликвидность. Продать можно за считанные минуты. Коммерческое подразделение занимает недели или месяцы плюс комиссия за DLD перевод в размере 4% по пути.
- Раскрытие информации. Доходы, долг и денежный поток публикуются каждый квартал. Номера зданий вообще редко публикуются.
Что следует иметь в виду
Акции движутся быстрее в обоих направлениях. Просадка от 15% до 20% в течение года является нормальным явлением для акций застройщика, даже в хороший год для недвижимости. И эти два актива, это принципиально разные вещи. Доля, это доля в бизнесе застройщика: земельный банк, канал продаж, маржа, управление. Коммерческая единица представляет собой долю в доходе от аренды одного здания с арендатором, арендной платой и платой за обслуживание.
Группа компаний TECOM находится в списке ближе всего к коммерческой недвижимости. Компания управляет десятью деловыми районами Дубая, а ее коммерческий портфель занят примерно на 95%. Покупка TECOM, это популярный способ приобрести офисный спрос в Дубае, не выбирая ни одного здания.
Если вы предпочитаете устройство
Тогда цена, которую вы платите, имеет большее значение, чем что-либо еще, потому что не существует ежеквартального отчета, который бы сообщал вам, переплатили ли вы. Оцените единицу по тому, что было фактически заплачено в этом здании, а не по запрашиваемой цене на портале. Именно этот разрыв и отслеживает OSNOVA: каждая коммерческая сделка регистрируется Земельным департаментом Дубая по районам и по зданиям.
Отправьте мне блок. Я проверю запрашиваемую цену с продажами, зарегистрированными в DLD в том же здании и районе, и скажу вам прямо, справедлива ли она.